- Gurfova Svetlana Adalbievna, Candidat en Sciences, Professeur agrégé, Professeur agrégé
- Université agraire d'État Kabardino-Balkarie nommée d'après. V.M. Kokova
- FORCE DU LEVIER DE COMMANDE
- LEVIER DE COMMANDE
- COÛTS VARIABLES
- ANALYSE OPÉRATIONNELLE
- COÛTS FIXES
Le ratio « Volume - Coûts - Bénéfice » permet de quantifier l'évolution du profit en fonction du volume des ventes selon le mécanisme levier d'exploitation. Le fonctionnement de ce mécanisme repose sur le fait que le profit évolue toujours plus rapidement que toute variation du volume de production, en raison de la présence de coûts fixes dans le cadre des coûts d'exploitation. L'article utilise un exemple entreprise industrielle l'ampleur du levier opérationnel et la force de son influence sont calculées et analysées.
- Caractéristiques des approches de définition de la notion de « soutien financier d'une organisation »
- Situation financière et économique de la Kabarda et de la Balkarie dans la période d'après-guerre
- Caractéristiques de la nationalisation des entreprises industrielles et commerciales en Kabardino-Balkarie
- L'influence de la durabilité des formations agricoles sur le développement des zones rurales
L'une des méthodes d'analyse financière les plus efficaces aux fins de la planification opérationnelle et stratégique est l'analyse opérationnelle, qui caractérise la relation entre les résultats financiers des activités et les coûts, les volumes de production et les prix. Il permet d'identifier les proportions optimales entre les coûts variables et fixes, le prix et le volume des ventes, et de minimiser les risques commerciaux. L’analyse opérationnelle, faisant partie intégrante de la comptabilité de gestion, aide les financiers d’une entreprise à obtenir des réponses à bon nombre des questions les plus importantes qui se posent à eux à presque toutes les principales étapes des flux de trésorerie de l’organisation. Ses résultats peuvent constituer un secret commercial de l'entreprise.
Les principaux éléments de l’analyse opérationnelle sont :
- levier opérationnel (effet de levier);
- seuil de rentabilité ;
- réserve de solidité financière de l'entreprise.
Le levier d'exploitation est défini comme le rapport entre le taux de variation du bénéfice des ventes et le taux de variation du chiffre d'affaires. Il est mesuré en temps, montre combien de fois le numérateur est supérieur au dénominateur, c'est-à-dire qu'il répond à la question de savoir combien de fois le taux de variation du profit dépasse le taux de variation des revenus.
Calculons le montant du levier d'exploitation sur la base des données de l'entreprise analysée - OJSC NZVA (tableau 1).
Tableau 1. Calcul du levier d'exploitation chez OJSC NZVA
Les calculs montrent qu'en 2013. le taux de variation du bénéfice était environ 3,2 fois supérieur au taux de variation des revenus. En fait, les revenus et les bénéfices ont augmenté : les revenus ont été multipliés par 1,24 et les bénéfices par 2,62 par rapport au niveau de 2012. En même temps 1,24< 2,62 в 2,1 раза. В 2014г. прибыль уменьшилась на 8,3%, темп ее изменения (снижения) значительно меньше темпа изменения выручки, который тоже невелик – всего 0,02.
Pour chaque entreprise spécifique et chaque période de planification spécifique, il existe son propre niveau de levier opérationnel.
Lorsqu'un directeur financier poursuit l'objectif de maximiser le taux de croissance des bénéfices, il peut influencer non seulement les variables, mais aussi coûts fixes, en appliquant les procédures d'augmentation ou de diminution. En fonction de cela, il calcule l'évolution du bénéfice - augmenté ou diminué - et le montant de cette modification en pourcentage. En pratique, pour déterminer la force avec laquelle fonctionne le levier d'exploitation, on utilise un ratio dans lequel le numérateur est le chiffre d'affaires moins les coûts variables (marge brute) et le dénominateur est le bénéfice. Cet indicateur est souvent appelé montant de couverture. Nous devons nous efforcer de garantir que la marge brute couvre non seulement les coûts fixes, mais génère également des bénéfices sur les ventes.
Pour évaluer l'impact de l'évolution du chiffre d'affaires sur le bénéfice, exprimé en pourcentage, le pourcentage de croissance du chiffre d'affaires est multiplié par la force du levier opérationnel (SVOR). Déterminons le SVOR dans l'entreprise évaluée. Nous présenterons les résultats sous la forme du tableau 2.
Tableau 2. Calcul de l'impact du levier opérationnel sur OJSC NZVA
Comme le montrent les données du tableau 2, la valeur des coûts variables a augmenté régulièrement au cours de la période analysée. Donc en 2013 il s'élève à 138,9 pour cent par rapport à 2012 et à 2014. – 124,2% par rapport à 2013. et 172,5% par rapport à 2012. La part des coûts variables dans les coûts totaux pour la période analysée est également en augmentation constante. Part des coûts variables en 2013 augmenté par rapport à 2012 de 48,3% à 56%, et en 2014. – 9 points de pourcentage supplémentaires par rapport à année précédente. La force avec laquelle le levier de commande agit diminue progressivement. En 2014 il a diminué de plus de 2 fois par rapport au début de la période analysée.
Du point de vue de la gestion financière des activités d'une organisation, le bénéfice net est une valeur qui dépend du niveau d'utilisation rationnelle des ressources financières de l'entreprise, c'est-à-dire Les orientations d'investissement de ces ressources et la structure des sources de fonds sont très importantes. À cet égard, le volume et la composition du capital fixe et du fonds de roulement, ainsi que l'efficacité de leur utilisation, sont examinés. Par conséquent, l'évolution du niveau de levier d'exploitation a également été influencée par la modification de la structure des actifs d'OJSC NZVA. En 2012 la part des actifs non courants dans le total de l'actif était de 76,5%, et en 2013. il est passé à 92 %. La part des immobilisations représentait respectivement 74,2% et 75,2%. En 2014 densité spécifique les actifs non courants ont diminué (à 89,7 %), mais la part des immobilisations a augmenté à 88,7 %.
Évidemment, plus la part des coûts fixes dans les coûts totaux est importante, plus la force du levier de production est grande et vice versa. Cela est vrai lorsque le chiffre d’affaires augmente. Et si le chiffre d'affaires diminue, alors le pouvoir du levier de production, quelle que soit la part des coûts fixes, augmente encore plus rapidement.
Ainsi, nous pouvons conclure que :
- SVOR est fortement influencé par la structure des actifs de l'organisation et la part des actifs non courants. À mesure que le coût des immobilisations augmente, la part des coûts fixes augmente ;
- une part élevée de coûts fixes limite la possibilité d'augmenter la flexibilité de la gestion actuelle des coûts ;
- À mesure que le pouvoir de levier de production augmente, le risque entrepreneurial augmente.
La formule de calcul du CBOR permet de répondre à la question de savoir dans quelle mesure la marge brute est sensible. À l'avenir, en transformant successivement cette formule, nous pourrons déterminer la force avec laquelle fonctionne le levier de commande, en fonction du prix et du montant des coûts variables par unité de marchandise et du montant total des coûts fixes.
La force du levier opérationnel est généralement calculée pour un volume de ventes connu, pour un chiffre d'affaires spécifique donné. À mesure que le chiffre d’affaires évolue, la force du levier d’exploitation change également. Le SVOR est largement déterminé par l'influence du niveau moyen d'intensité capitalistique du secteur en tant que facteur objectif : avec l'augmentation du coût des immobilisations, les coûts fixes augmentent.
Cependant, l'effet du levier de production peut toujours être contrôlé grâce à la dépendance du CBOP au montant des coûts fixes : avec une augmentation des coûts fixes et une diminution des bénéfices, l'effet du levier de commande augmente, et vice versa. Cela ressort de la formule transformée de la force de levier opérationnelle :
VM/P = (poste Z + P)/P, (1)
Où Machine virtuelle- marge brute; P.- profit; 3 messages- coûts fixes.
La force du levier opérationnel augmente à mesure que la part des coûts fixes dans la marge brute augmente. Dans l'entreprise analysée en 2013. la part des coûts fixes a diminué (à mesure que la part des coûts variables a augmenté) de 7,7 %. Le levier opérationnel a diminué de 17,09 à 7,23. En 2014 - la part des coûts fixes a diminué (avec une augmentation de la part des coûts variables) d'encore 11 %. Le levier opérationnel a également diminué, passant de 7,23 à 6,21.
À mesure que le chiffre d’affaires diminue, le SVOR augmente. Chaque pourcentage de diminution des revenus entraîne une diminution croissante des bénéfices. Cela reflète la force du levier opérationnel.
Si le chiffre d'affaires augmente, mais que le seuil de rentabilité a déjà été dépassé, alors la force du levier d'exploitation diminue, et à chaque pourcentage d'augmentation du chiffre d'affaires, plus rapidement et plus. A peu de distance du seuil de rentabilité, le SVOR sera maximum, puis il recommencera à diminuer jusqu'à la prochaine hausse des coûts fixes avec le passage d'un nouveau point d'autosuffisance en coûts.
Tous ces points peuvent être utilisés dans le processus de prévision des paiements d’impôt sur le revenu lors de l’optimisation de la planification fiscale, ainsi que dans l’élaboration d’éléments détaillés de la politique commerciale de l’entreprise. Si la dynamique attendue du chiffre d'affaires est suffisamment pessimiste, alors les coûts fixes ne peuvent pas être augmentés, car la diminution du bénéfice de chaque pourcentage de diminution du chiffre d'affaires peut devenir plusieurs fois plus importante en raison de l'effet cumulatif provoqué par l'influence d'un levier d'exploitation élevé. . Cependant, si une organisation s'attend à long terme à une augmentation de la demande pour ses biens (travaux, services), elle peut alors se permettre de ne pas économiser strictement sur les coûts fixes, puisqu'une grande partie d'entre eux est tout à fait capable de fournir une augmentation plus importante des coûts. profit.
Dans des circonstances qui contribuent à une diminution des revenus des entreprises, il est très difficile de réduire les coûts fixes. En d’autres termes, une part élevée des coûts fixes dans leur montant total indique que l’entreprise est devenue moins flexible et donc plus affaiblie. Les organisations ressentent souvent le besoin de passer d’un domaine d’activité à un autre. Certes, la possibilité de se diversifier est à la fois une idée tentante, mais aussi très difficile en termes d’organisation, et surtout en termes de recherche de ressources financières. Plus le coût des immobilisations corporelles est élevé, plus l'entreprise a de raisons de rester dans sa niche de marché actuelle.
De plus, l'état de l'entreprise avec une part accrue des coûts fixes renforce considérablement l'effet de levier opérationnel. Dans de telles conditions, une diminution de l’activité commerciale signifie pour l’organisation des pertes de bénéfices multipliées. Cependant, si les revenus augmentent à un rythme suffisamment élevé et que l'entreprise se caractérise par un fort levier d'exploitation, elle sera alors en mesure non seulement de payer les montants d'impôt sur le revenu nécessaires, mais également de fournir de bons dividendes et un financement adéquat pour son développement. .
SVOR indique le degré de risque commercial associé à une entité commerciale donnée : plus il est élevé, plus le risque commercial est élevé.
En présence d'un environnement favorable, une entreprise caractérisée par un levier d'exploitation plus important (forte intensité capitalistique) réalise un gain financier supplémentaire. Cependant, l'intensité capitalistique ne devrait être augmentée que si une augmentation des volumes de ventes de produits est réellement attendue, c'est-à-dire en faisant preuve d'une grande prudence.
Ainsi, en modifiant le taux de croissance du volume des ventes, il est possible de déterminer comment le montant des bénéfices évoluera compte tenu de la force actuelle du levier d'exploitation de l'entreprise. Les effets obtenus dans les entreprises varieront en fonction des variations du rapport entre les coûts fixes et variables.
Nous avons examiné le mécanisme d'action du levier de commande. Sa compréhension permet d'effectuer une gestion ciblée du ratio des coûts fixes et variables et, par conséquent, de contribuer à augmenter l'efficacité des activités courantes de l'entreprise, ce qui implique en réalité l'utilisation de changements dans la valeur de la force. du levier opérationnel dans diverses tendances des conditions du marché des matières premières et differentes etapes cycle de fonctionnement d'une entité économique.
Lorsque les conditions du marché des matières premières ne sont pas favorables et que l'entreprise se trouve étapes préliminaires cycle de vie, dans sa politique, il est nécessaire d'identifier des mesures possibles qui contribueront à réduire la force du levier d'exploitation en économisant sur les coûts fixes. Lorsque les conditions du marché sont favorables et que l'entreprise se caractérise par une certaine marge de sécurité, le travail d'économie des coûts fixes peut être considérablement affaibli. Pendant ces périodes, il peut être recommandé à l'entreprise d'augmenter le volume des investissements réels sur la base d'une modernisation complète des actifs fixes de production. Les coûts fixes sont beaucoup plus difficiles à modifier, de sorte que les entreprises disposant d'un levier d'exploitation plus important cessent d'être suffisamment flexibles, ce qui affecte négativement l'efficacité du processus de gestion des coûts.
SVOR, comme déjà noté, est considérablement influencé par la valeur relative coûts fixes. Pour les entreprises disposant d'actifs de production importants, des valeurs élevées de l'indicateur de levier d'exploitation sont très dangereuses. Dans une économie instable, où les clients se caractérisent par une faible demande effective et où l'inflation est sévère, chaque pourcentage de réduction du chiffre d'affaires entraîne une baisse catastrophique et à grande échelle des bénéfices. L'entreprise entre dans la zone de perte. La gestion est pour ainsi dire bloquée, c'est-à-dire que le directeur financier ne peut pas utiliser la plupart des options pour choisir les décisions de gestion et financières les plus efficaces et productives.
L'introduction de systèmes automatisés rend les coûts fixes relativement plus lourds dans le coût unitaire de production. Les indicateurs réagissent différemment à cette circonstance : taux de marge brute, seuil de rentabilité et autres éléments d'analyse opérationnelle. L'automatisation, avec tous ses avantages, contribue à la croissance des risques commerciaux. Et la raison en est l’orientation de la structure des coûts vers les coûts fixes. Lorsqu’une entreprise met en œuvre l’automatisation, elle doit peser particulièrement soigneusement ses décisions d’investissement. Il est nécessaire d’avoir une stratégie à long terme bien pensée pour l’organisation. La production automatisée, ayant, en règle générale, un niveau de coûts variables relativement faible, augmente le levier d'exploitation en tant que mesure de l'utilisation des coûts fixes. Et en raison du seuil de rentabilité plus élevé, la marge de sécurité financière est généralement plus faible. Par conséquent, le niveau global de risque associé à la production et à l’activité économique est plus élevé avec l’intensification du capital qu’avec l’intensification du travail direct.
Cependant, la production automatisée offre de plus grandes opportunités pour Gestion efficace structure des coûts que lorsqu'on utilise principalement du travail manuel des travailleurs. Face à un large choix, une entité commerciale doit déterminer de manière indépendante ce qui est le plus rentable : des coûts variables élevés et des coûts fixes faibles, ou vice versa. Il n'est pas possible de répondre sans ambiguïté à cette question, car toute option présente à la fois des avantages et des inconvénients. Le choix final dépendra de la position de départ de l'entreprise analysée, des objectifs financiers qu'elle espère atteindre, des circonstances et des caractéristiques de son fonctionnement.
Bibliographie
- Vide, I.A. Encyclopédie du directeur financier. T.2. Gestion des actifs et du capital d'une entreprise / I.A. Formulaire. – M. : Maison d'édition Omega-L, 2008. – 448 p.
- Gurfova, S.A. - 2015. - T. 1. - N° 39. - P. 179-183.
- Kozlovsky, V.A. Gestion de production et opérationnelle / V.A. Kozlovsky, T.V. Markina, V.M. Makarov. – Saint-Pétersbourg : Littérature spéciale, 1998. – 336 p.
- Lebedev, V. G. Gestion des coûts dans une entreprise / V. G. Lebedev, T. G. Drozdova, V. P. Kustarev. – Saint-Pétersbourg : Peter, 2012. – 592 p.
Fomina Irina Alexandrovna
professeur de Saint-Pétersbourg Université d'État Aviation civile,
Candidat en sciences économiques, professeur agrégé 196210, Saint-Pétersbourg, st. Pilotov, 38 ans
Tarte Anna Igorevna
Vorontsova Alexandra Mikhaïlovna
étudiant de troisième cycle de l'Université d'État de Saint-Pétersbourg
aviation civile 196210, Saint-Pétersbourg, st. Pilotov, 38 ans
ÉCONOMIE ET GESTION
N 3 (65) 201
L'article aborde les questions de comptabilité de gestion afin d'améliorer les activités de l'entreprise. Les auteurs arrivent à la conclusion que pour résoudre ce problème et gérer plus efficacement les bénéfices, il est nécessaire de calculer les indicateurs de performance finaux de l'entreprise sur la base de l'approche marginale, comme le démontre l'exemple de la compagnie aérienne UTair.
L'approche marginale fait partie intégrante de la prise de décisions de gestion dans les entreprises dans divers domaines d'activité.
Une évaluation complète de l'efficacité de l'activité économique caractérise le niveau et la dynamique des indicateurs de performance finaux de l'entreprise.
Conformément à l'objet de toute activité commerciale, ces indicateurs finaux sont le chiffre d'affaires et le bénéfice.
L'analyse de la marge (analyse du seuil de rentabilité) est largement utilisée dans les pays ayant des relations de marché développées. Il vous permet d'étudier la dépendance du profit à l'égard d'un petit éventail de facteurs les plus importants et, sur cette base, de gérer le processus de formation de sa valeur.
Les principales capacités de l'analyse marginale sont de déterminer :
volume de ventes d'équilibre (seuil de rentabilité, recouvrement des coûts) à des ratios donnés de prix, de coûts fixes et variables ;
zones de sécurité (seuil de rentabilité) de l'entreprise ;
le volume de ventes requis pour obtenir un montant de profit donné ;
niveau critique coûts fixes à un niveau donné de revenu marginal ;
prix de vente critique pour un volume de ventes et un niveau de coûts variables et fixes donnés.
A l'aide de l'analyse marginale, d'autres décisions de gestion sont justifiées : le choix des options de modification de la capacité de production, les options d'équipement, la technologie de production, l'achat de composants, l'évaluation de l'efficacité de l'acceptation d'une commande supplémentaire, la gamme de produits, les prix d'un nouveau produit, etc. .
DANS conditions modernes sur Entreprises russes les questions de régulation de la masse et de la dynamique des profits occupent une des premières places dans la gestion des ressources financières. La résolution de ces problèmes relève de la gestion financière opérationnelle (de production).
La base de la gestion financière est l'analyse économique financière, au cours de laquelle l'analyse de la structure des coûts acquiert une importance primordiale.
Il est connu que activité entrepreneuriale est associé à de nombreux facteurs influençant son résultat, qui sont généralement divisés en deux groupes. Le premier groupe de facteurs est associé à la maximisation des profits grâce à la politique de prix, à la rentabilité du produit et à sa compétitivité. Le deuxième groupe de facteurs est associé à l'identification d'indicateurs critiques pour le volume de produits vendus, la meilleure combinaison de revenus marginaux et de coûts marginaux, et à la division des coûts en variables et fixes.
L'analyse des coûts de production permet de déterminer leur impact sur le volume des bénéfices des ventes, mais si l'on examine ces problèmes plus en profondeur, ce qui suit devient clair.
Cette division :
aide à résoudre le problème de l'augmentation du montant des bénéfices en raison de la réduction relative de certains coûts ;
vous permet de rechercher la combinaison optimale de coûts variables et fixes qui permettent une augmentation du profit ;
permet de juger du recouvrement des coûts et de la stabilité financière en cas de détérioration de la situation économique.
Les indicateurs suivants peuvent servir de critères pour sélectionner les produits les plus rentables :
marge brute par unité ;
part de la marge brute dans le prix unitaire ;
marge brute par unité de facteur limité.
Lorsque l'on considère le comportement des coûts variables et fixes, il convient d'analyser la composition et la structure des coûts par unité de production sur une certaine période de temps et à Un certain montant ventes Le comportement des coûts variables et fixes lorsque le volume de production change est caractérisé comme suit (tableau 1).
Tableau 1. Comportement des coûts fixes et variables lorsque le volume de production change
La structure des coûts n’est pas tant une relation quantitative que qualitative. Néanmoins, l'influence de la dynamique des coûts variables et fixes sur la formation des résultats financiers lorsque le volume de production évolue est très importante. La notion de levier opérationnel est étroitement liée à la structure des coûts.
Une analyse de la dynamique du chiffre d'affaires et des bénéfices des entreprises montre qu'une modification du chiffre d'affaires entraîne une variation plus importante du profit. Cet effet est appelé levier de production (d’exploitation).
Pour calculer l’effet, ou la force d’influence, d’un levier, un certain nombre d’indicateurs sont utilisés. Cela nécessite de diviser les coûts en variables et fixes à l'aide d'un résultat intermédiaire. Cette valeur est habituellement appelée marge brute (montant de couverture, cotisation).
Ces indicateurs comprennent :
marge brute = bénéfice des ventes + coûts fixes ;
cotisation (montant de couverture) = chiffre d'affaires - frais variables ;
force de levier d'exploitation = (chiffre d'affaires - coûts variables)/bénéfice des ventes ;
effet de levier opérationnel = taux de croissance des bénéfices/taux de croissance des revenus.
Si nous interprétons l'effet du levier d'exploitation comme une modification de la marge brute, alors son calcul répondra à la question de savoir dans quelle mesure le bénéfice change suite à une augmentation du volume (production, ventes) des produits.
Il existe une relation directe entre la valeur de la production (levier d'exploitation) et le ratio des coûts fixes et variables :
1) la valeur du levier est d'autant plus grande que le niveau du rapport coûts fixes/coûts variables est élevé ;
2) plus le niveau du ratio coûts fixes/coûts variables est faible, plus la valeur du levier est faible. Le calcul de l'effet du levier opérationnel dans le système d'analyse marginale des activités de la compagnie aérienne UTair est présenté dans le tableau. 2.
Tableau 2. Calcul du seuil de rentabilité, de la marge de solidité financière et de la force du levier opérationnel d'UTair Airlines
Indicateurs | Unité | Année | ||
2008 | 2007 | 2006 | ||
Revenu total | Mille frotter. | 16 974 418 | 12 110 492 | 8 320 060 |
Les dépenses sont variables | Mille frotter. | 10 211334 | 7 432 199 | 4 508 407 |
Marge brute (B - VC) | Mille frotter. | 6 763 084 | 4 678 293 | 3 811653 |
Ratio de marge brute (BM/B) | 0,4 | 0,37 | 0,5 | |
Seuil de rentabilité (FC/KBM) | Mille frotter. | 9 293 071 | 8 697 659 | 6 257 244 |
ZFP (V-PR) | Mille frotter. | 7 681 347 | 3 412 833 | 2 062 816 |
Bénéfice (ZFP KVM) | Mille frotter. | 3 060 464 | 1 318 380 | 945 034 |
Force d'impact 0Р | 2,2 | 3,5 | 4,0 | |
Retour sur ventes (P/B 100%) | % | 18,0 | 10,9 | 5,6 |
Rentabilité de la production (P/R 100%) | % | 29,9 | 17,7 | 20,9 |
Source : le tableau est établi sur la base des calculs de l'auteur à partir des données du site Internet d'UTair Airlines : www.utair.ru. Remarque : B - revenus de la vente de services aéronautiques ; VC - coûts variables ; FC - coûts fixes ; VM - marge brute ; KVM - coefficient de marge brute ; ZFP - marge de solidité financière ; PR - seuil de rentabilité ; OU - levier de commande ; P - bénéfice d'exploitation ; R - coûts d'exploitation.
L'analyse des données obtenues montre que le chiffre d'affaires de l'entreprise est supérieur au seuil de rentabilité. À son tour, cela indique que le seuil de rentabilité a été dépassé pour toutes les périodes analysées et que la compagnie aérienne se trouve dans la zone de profit, c'est-à-dire qu'elle tire des bénéfices de ses activités principales.
Il est également clair que la marge brute couvre les coûts fixes et constitue le bénéfice de l'entreprise tant en 2008 qu'en 2007 et 2006.
La marge de solidité financière le montre même si la compagnie aérienne a connu une baisse de ses revenus de 7.681.347 milliers. frotter. [Ibid], alors le groupe UTair aurait pu résister à cela avant de subir des pertes. Il en va de même pour 2007 et 2006. On constate qu'en 2006, même si la marge de solidité financière existait, elle était insignifiante, ce qui indiquait un danger. Cependant, en 2008, un « coussin de sécurité » s’était formé en raison d’une augmentation de la marge de solidité financière. Il convient de dire que le degré de risque diminue chaque année.
Sur la base des résultats de l'indicateur de levier d'exploitation, on peut juger que le chiffre d'affaires augmente, par conséquent, la force du levier d'exploitation diminue. Chaque pourcentage d’augmentation des revenus entraîne de moins en moins de levier d’exploitation. Sur la base de ce qui précède, nous pouvons conclure que le degré de risque commercial diminue, puisque la force du levier opérationnel diminue chaque année.
Ainsi, sur la base de l'analyse marginale réalisée, nous pouvons parler du bon fonctionnement de la compagnie aérienne UTair sur le marché du transport aérien.
Il existe d'autres modifications, plus complexes, de la formule de calcul de l'effet du levier d'exploitation, qui diffèrent de celle que nous présentons. Cependant, malgré les différences dans les algorithmes permettant de déterminer l'effet du levier d'exploitation, le contenu du mécanisme de gestion du résultat opérationnel en influençant le ratio des coûts fixes et variables de l'entreprise reste inchangé.
Dans des situations spécifiques des activités opérationnelles d'une entreprise, la manifestation du mécanisme de levier opérationnel présente un certain nombre de caractéristiques qui doivent être prises en compte dans le processus d'utilisation de celui-ci pour gérer les bénéfices. Formulons les principaux.
1. L'impact positif du levier d'exploitation ne commence à apparaître qu'une fois que l'entreprise a dépassé le seuil de rentabilité de ses activités opérationnelles.
2. Après avoir dépassé le seuil de rentabilité, plus le ratio de levier opérationnel est élevé, plus l'entreprise aura un pouvoir d'influence sur la croissance des bénéfices, augmentant ainsi le volume des ventes de produits.
3. Le plus grand impact positif du levier opérationnel est obtenu dans le domaine aussi proche que possible du seuil de rentabilité (une fois celui-ci dépassé).
4. Le mécanisme de levier opérationnel a également la direction opposée - avec toute diminution du volume des ventes de produits dans un autre dans une plus grande mesure le résultat brut d’exploitation va diminuer.
5. L’effet du levier opérationnel n’est stable qu’à court terme.
Ceci est dû au fait que les coûts d'exploitation, classés comme coûts fixes, ne restent inchangés que pendant une courte période. Dès que, dans le processus d'augmentation du volume des ventes de produits, une nouvelle augmentation du montant des coûts d'exploitation fixes se produit, l'entreprise doit dépasser le nouveau seuil de rentabilité ou y adapter ses activités d'exploitation. En d’autres termes, après un tel bond, qui entraîne une modification du ratio de levier opérationnel, son effet se manifeste d’une nouvelle manière dans de nouvelles conditions économiques.
Comprendre le mécanisme de manifestation du levier opérationnel vous permet de gérer de manière ciblée le ratio de coûts fixes et variables afin d'augmenter l'efficacité des activités opérationnelles. Cette gestion revient à modifier la valeur du ratio de levier opérationnel selon diverses tendances des conditions du marché des produits et des étapes du cycle de vie de l'entreprise.
En cas de conditions défavorables sur le marché des produits, qui déterminent une éventuelle diminution du volume des ventes de produits, ainsi qu'aux premiers stades du cycle de vie de l'entreprise, lorsqu'elle n'a pas encore dépassé le seuil de rentabilité, il est nécessaire prendre des mesures pour réduire la valeur du ratio de levier opérationnel. Et vice versa, avec des conditions favorables sur le marché des matières premières et la présence d'une certaine marge de sécurité (marge de sécurité), les exigences relatives à la mise en œuvre d'un régime d'économie de coûts fixes peuvent être considérablement affaiblies - pendant de telles périodes, une entreprise peut augmenter considérablement le volume des investissements réels en reconstruisant et en modernisant les immobilisations de production.
Le levier d’exploitation peut être géré en influençant les coûts d’exploitation fixes et variables.
Lors de la gestion des coûts fixes, il convient de garder à l'esprit que leur niveau élevé est largement déterminé par les caractéristiques sectorielles des activités d'exploitation, qui déterminent niveau différent intensité capitalistique des produits manufacturés, différenciation du niveau de mécanisation et d'automatisation du travail.
Il convient de noter que les coûts fixes sont moins sensibles aux changements rapides, de sorte que les entreprises ayant un ratio de levier opérationnel élevé perdent de la flexibilité dans la gestion de leurs coûts. Malgré ces limites objectives, si nécessaire, chaque entreprise dispose de possibilités suffisantes pour réduire le montant et la part des coûts fixes d'exploitation.
Ces réserves comprennent une réduction significative des frais généraux (frais de gestion) en cas de conditions défavorables du marché des matières premières ; vente d'une partie des équipements et actifs incorporels non utilisés afin de réduire le flux des charges d'amortissement ; le recours généralisé à des formes de location à court terme de machines et d'équipements au lieu de les acheter en tant que propriété ; réduction du volume d'un certain nombre de services publics consommés et de quelques autres.
Lors de la gestion des coûts variables, la ligne directrice principale devrait être d'assurer des économies constantes, car il existe une relation directe entre le montant de ces coûts et le volume de production et de vente de produits. Réaliser ces économies avant que l'entreprise ne dépasse le seuil de rentabilité entraîne une augmentation du montant du profit marginal, ce qui lui permet de dépasser rapidement ce point.
Une fois le seuil de rentabilité dépassé, le montant des économies de coûts variables entraînera une augmentation directe du résultat brut d'exploitation. Les principales réserves pour économiser les coûts variables comprennent :
réduire le nombre de travailleurs dans la production primaire et auxiliaire en assurant une augmentation de leur productivité du travail ;
réduction de la taille des stocks de matières premières, matériaux, produits finis pendant les périodes de conditions défavorables du marché des matières premières ;
assurer des conditions favorables à l'entreprise pour la fourniture de matières premières et de matériaux, et autres. Une gestion ciblée des coûts fixes et variables, une évolution rapide de leur ratio dans des conditions commerciales changeantes permettent d'augmenter le potentiel de génération de bénéfice d'exploitation d'une entreprise.
Le levier d'exploitation (effet de levier) est un indicateur qui répond à la question de savoir combien de fois le taux de variation du bénéfice des ventes dépasse le taux de variation du chiffre d'affaires. En d'autres termes, lors de la planification d'une augmentation ou d'une diminution du chiffre d'affaires, l'utilisation de l'indicateur de levier opérationnel permet de déterminer simultanément l'augmentation ou la diminution du bénéfice. Et vice versa, si, au cours de la période de planification, l'entreprise a besoin d'un certain bénéfice sur les ventes, à l'aide du levier de commande, il est possible de déterminer quel chiffre d'affaires fournira le bénéfice requis.
Le mécanisme d'application du levier d'exploitation dépend des facteurs qui influencent l'évolution du chiffre d'affaires au cours de la période de planification par rapport à la période de base : la dynamique des prix, ou la dynamique du volume naturel des ventes, ou les deux facteurs ensemble.
En règle générale, dans la pratique, les revenus augmentent ou diminuent sous l'influence de l'action simultanée des deux facteurs. Mais lors de la planification des bénéfices, le degré et l’orientation de l’impact de chaque facteur sur les revenus sont de la plus haute importance.
La dynamique du chiffre d'affaires résultant d'une diminution ou d'une augmentation des prix des produits vendus (travaux, services) affecte le montant du profit différemment que la dynamique du chiffre d'affaires résultant d'une augmentation ou d'une diminution du volume physique des ventes.
Si une modification de la demande de produits s'exprime uniquement par une modification des prix et que le volume naturel des ventes reste au niveau de base, alors le montant total de l'augmentation ou de la diminution du chiffre d'affaires devient simultanément le montant de l'augmentation ou de la diminution du profit.
Si les prix de base sont maintenus, mais que le volume naturel des ventes change, alors l'augmentation ou la diminution du bénéfice est le montant de l'augmentation ou de la diminution des revenus, diminué de la variation correspondante de la valeur des coûts variables.
Par conséquent, les variations de prix se reflètent davantage dans la dynamique du bénéfice des ventes que dans les variations du volume naturel des ventes. Il a déjà été dit que le levier d'exploitation est une mesure de l'excédent de la dynamique du taux de profit sur la dynamique du taux de revenu.
Ainsi, même sans faire de calculs, nous pouvons affirmer ce qui suit : l'indicateur de levier d'exploitation lorsque les revenus changent uniquement en raison des prix sera toujours plus élevé que lorsque les revenus changent uniquement en raison du volume naturel des ventes.
Sur la base de ce qui précède, nous pouvons conclure qu'il est conseillé d'utiliser l'approche marginale lors du calcul des indicateurs de performance finaux d'une compagnie aérienne afin de prendre des décisions de gestion éclairées.
Littérature
1. Galitskaya S.V. Gestion financière. L'analyse financière. M. : Eksmo, 2009.
2. Campbell M.R., Brew S.L. Économie : principes, problèmes et politiques. En 2 vol. T. 2. / Trad. de l'anglais M. : République, 1992.
3. Karpova G. A. Analyse de la stabilité financière des organisations commerciales // http://www.gasu.ru/vmu/arhive.
4. Kovalev A. I., Privalov V. P. Analyse de la situation financière de l'entreprise. M. : Centre d'économie et de marketing, 2001.
5. http://www.utair.ru.
6. Savitskaya G.V. Analyse de l'activité économique de l'entreprise. M. : New Knowledge LLC, 2009.
7. Sheremet A.D. Comptabilité de gestion : manuel. allocation. M. : ID FBK-PRESS, 2000.
Cependant, il ne suffit pas d'évaluer simplement la dynamique des revenus de l'entreprise, car les activités actuelles sont associées à de graves risques opérationnels, notamment le risque de revenus insuffisants pour couvrir les obligations. En conséquence, la tâche d'évaluer le degré de risque opérationnel se pose. Il ne faut pas oublier que toute variation du chiffre d’affaires génère des modifications encore plus importantes du bénéfice. Cet effet est communément appelé effet Degré Opérateur (DOL).
Il est évident qu'une augmentation du chiffre d'affaires, par exemple, de 15 % n'entraînera pas automatiquement une augmentation du bénéfice du même 15 %. Ce fait est dû au fait que les coûts « se comportent » différemment, c'est-à-dire la relation entre les différentes composantes du coût total change, ce qui affecte les résultats financiers de l’entreprise.
Dans ce cas, nous parlons de diviser les coûts en fixes (Fixed Cost, FC) et variables (Variable Cost, VC) en fonction de leur comportement par rapport au volume de production et de vente.
- Les coûts fixes sont des coûts dont le montant total ne change pas lorsque le volume de production évolue (loyer, assurance, amortissement du matériel).
- Les coûts variables sont des coûts dont le montant total varie proportionnellement au volume de production et de vente (coûts des matières premières, du transport et de l'emballage, etc.).
C'est cette classification des coûts, largement utilisée en comptabilité de gestion, qui permet de résoudre le problème de la maximisation des profits en réduisant la part de certains coûts. La dynamique des dépenses fixes peut conduire à une modification plus significative des bénéfices que des revenus. La classification ci-dessus est dans une certaine mesure arbitraire : certains coûts sont de nature mixte, selon les conditions, les coûts fixes peuvent changer, sinon les coûts se comportent différemment par unité de production (coûts unitaires). des informations détaillées ceci est présenté dans la littérature spécialisée en comptabilité de gestion. Quoi qu'il en soit, diviser les coûts en F.C. et VC, le concept de « domaine de pertinence » doit être utilisé. Il s'agit d'un domaine d'évolution du volume de production au sein duquel le comportement des coûts reste inchangé.
Ainsi, l'effet de levier opérationnel caractérise la relation entre des indicateurs tels que le chiffre d'affaires ( R.S.), la structure des coûts (FC/VC) et bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT).
En fait, DOL est un coefficient d'élasticité indiquant de combien de pour cent EBIT quand ça change R.S. de 1%.
À l'aide du levier de commande, vous pouvez déterminer :
- proportions optimales pour une entreprise donnée entre F.C. Et VC ;
- degré de risque commercial, c'est-à-dire le taux de baisse du bénéfice avec chaque pourcentage de diminution du chiffre d'affaires.
Vraiment, DOL agit comme une sorte de « levier » qui permet d'augmenter le résultat financier en fonction des dépenses effectuées (l'inverse est également vrai - si la structure des coûts est défavorable, les pertes peuvent augmenter). Plus l’écart entre les coûts fixes supplémentaires et les revenus qu’ils génèrent est important, plus l’effet de levier est important.
Exemple 7.1
Supposons qu'il existe des informations sur la société « Z » pour deux périodes de déclaration conditionnelles - 2ХХ8 et 2ХХ9.
Le résultat opérationnel (Pr) à fin 2XX8 sera de :
Si l'entreprise envisage d'augmenter son chiffre d'affaires de 10 % l'année prochaine, en laissant les coûts fixes inchangés, le bénéfice pour 2XX9 sera :
Taux de croissance des bénéfices :
Avec une croissance des revenus de 10 %, le bénéfice a augmenté de manière beaucoup plus significative – de 20 %. Il s’agit d’une manifestation de l’effet de levier opérationnel.
Supposons que dans l'entreprise « Z » la part des actifs non courants amortissables ait augmenté, ce qui a entraîné une augmentation F.C.(en raison d'une augmentation du montant des amortissements cumulés) de 2 %.
Déterminons comment le taux de croissance des bénéfices évoluera avec un tel changement dans la structure des coûts.
2ХХ9 :
Les calculs montrent que l'augmentation F.C. conduit à une diminution des taux de croissance des bénéfices. Par conséquent, la gestion financière de l'entreprise doit être axée sur une surveillance constante de la dynamique des coûts fixes et des économies raisonnables, ce qui donne à l'entrepreneur la possibilité d'influencer le résultat financier. Le manque de contrôle sur la structure des coûts entraînera inévitablement des pertes importantes même avec une légère diminution des volumes de ventes, car avec une augmentation des coûts fixes, le résultat opérationnel ( EBIT) devient plus sensible aux facteurs affectant les revenus.
En relation avec ce qui précède, les conclusions suivantes peuvent être tirées.
- L'indicateur de levier opérationnel dépend de la structure des coûts de l'entreprise, ainsi que du niveau de volume de ventes atteint (Q).
- Plus les coûts fixes sont élevés, plus DOL.
- Plus la marge bénéficiaire est élevée (RS - V.C.), le plus bas DOL.
- Plus le niveau atteint des volumes de ventes Q est élevé, plus DOL.
Pour répondre à la question de savoir quelle sera l'augmentation des bénéfices en fonction de l'évolution du volume des ventes et des revenus, un indicateur appelé « levier d'exploitation » est calculé.
Méthodes de calcul de la force d'influence du levier de commande 1
Le levier opérationnel est lié au niveau de risque de l’entreprise : plus il est élevé, plus le risque est élevé. Le levier opérationnel constitue l'un des indicateurs de la sensibilité du bénéfice à l'évolution des volumes de ventes (Q) ou du chiffre d'affaires ( R.S.).
Force de levier de fonctionnement (Sj) :
De même, des calculs sont effectués pour le volume des ventes de produits (travaux, services) en termes physiques.
Dépendance de l'impact du levier opérationnel sur la structure des coûts (S 2) :
7.3. Effet de levier opérationnel
- S dépend de la structure des coûts (FC/VC) et du niveau de Q.
- Le plus haut F.C. plus le S est élevé.
- Plus le Q atteint est élevé, plus le S est faible.
Supposons que le levier opérationnel de l'entreprise analysée soit de 7,0. Cela signifie que pour chaque augmentation de 1 % du volume des ventes, cette entreprise enregistre une augmentation de 7 % de son bénéfice d’exploitation.
Dans la pratique internationale, une telle analyse est interprétée comme une analyse de la source de rémunération nécessaire pour indemniser les investisseurs et les créanciers des risques qu'ils assument.
Exemple 7.2
Déterminons quel sera le taux de croissance des bénéfices, à condition que le volume des ventes augmente de 50 %.
Entreprise « A » : T r (.EB1T) = 50 7 = 350%;
Société "B": T p (EB1T) = 50 3 = 150%.
Grâce à cette technique, il est possible d'effectuer des calculs variantes pour une entreprise avec des données prévisionnelles différentes sur l'évolution du bénéfice avant intérêts et impôts (bénéfice d'exploitation).
Évidemment, l’impact du levier opérationnel peut être à la fois positif et négatif. La condition pour l’impact positif du levier opérationnel est que l’entreprise atteigne un niveau de chiffre d’affaires couvrant tous les coûts fixes (seuil de rentabilité). Parallèlement à cela, lorsque les volumes de ventes diminuent, un effet négatif du levier d'exploitation est possible, qui se manifeste par le fait que les bénéfices diminueront d'autant plus rapidement que la part des coûts fixes est élevée.
Il existe une certaine relation entre la force du levier opérationnel (S) et le retour sur ventes de l'entreprise ( ROS):
Plus la part est élevée F.C. du chiffre d'affaires, plus la baisse de la rentabilité des ventes est importante ( ROS) a une entreprise.
Les facteurs influant S :
- coûts fixes FC ;
- coûts variables unitaires VCPU ;
- prix par unité de production p.
Les entreprises utilisant un système de financement d'entreprise mixte (ayant leurs propres fonds et ceux empruntés dans la structure du capital) sont obligées de contrôler non seulement les risques opérationnels, mais aussi financiers. Dans le langage des analystes financiers, cela s'appelle effet de levier associé(Degré de levier combiné, DCL) - un indicateur du risque commercial global de l'entreprise (Fig. 7.2).
L'effet conjugué montre de quel pourcentage le bénéfice net changera lorsque le revenu des ventes changera de 1 %. Il est calculé comme le produit de la force d'influence du levier financier et de la force d'influence du levier opérationnel (Fig. 7.3). Dépend de la structure des dépenses et de la structure des sources de financement de l'entreprise.
Plus S est grand, plus le bénéfice avant impôt est sensible à l'évolution des revenus provenant de la vente de produits (travaux, services). Le plus haut F, plus le bénéfice net est sensible aux variations du bénéfice avant impôts, c'est-à-dire
Riz.
avec action simultanée F Et S des variations de plus en plus faibles des revenus entraînent des variations plus importantes du résultat net. C'est une manifestation de l'effet conjugué.
Lors de la prise de décision sur l’augmentation de la part des coûts fixes dans la structure des coûts de l’entreprise et sur l’opportunité d’attirer argent emprunté il faut se concentrer sur la prévision du volume des ventes. Dans ce cas, vous pouvez utiliser
Riz. 7.3. Calcul du pouvoir de levier dans le calcul du montant du revenu marginal, qui correspond à la différence entre les revenus et les coûts variables (également appelés contribution pour couvrir les frais fixes).
Dérivation de la formule de l'effet conjugué par le revenu marginal 1 :
où Q est le volume des ventes ; CM - revenu marginal.
Si les prévisions de croissance des ventes sont favorables, il convient d'augmenter la part des coûts fixes et du capital emprunté afin d'augmenter le niveau de DCL et obtenir une augmentation du bénéfice net en DCL fois plus que l’augmentation relative du volume des ventes.
Si la prévision d'évolution du volume des ventes Q est défavorable, il convient d'augmenter la part des coûts variables, de réduire les coûts fixes et le capital emprunté, et ainsi de réduire le niveau DCL.
En conséquence, la diminution relative N1à mesure que Q diminue, il deviendra plus petit.
Exemple 7.3
La société commerciale a augmenté ses volumes de ventes (Q) de 80 unités. jusqu'à 100 unités Dans le même temps, la structure de financement, les coûts et les prix n'ont pas changé.
Prix de vente par unité de production P = 20 roubles.
Coûts fixes FC= 600 roubles.
Coûts variables par unité. CV = 5 frotter.
Paiements d'intérêts Je = 100 roubles.
Taux d'impôt sur les bénéfices G = 20 %.
Déterminez comment la variation du volume des ventes dans les conditions ci-dessus a affecté le bénéfice net de l'entreprise.
1600 - 400 = 1200 |
||
1500 - 600 = 900 |
||
20 500 = (100) |
20 800 = (160) |
|
Le chiffre d'affaires a augmenté de 25 % (2000 - 1 600/1 600) et le bénéfice net de l'entreprise de 75 % (25 % 3).
Ainsi, l'utilisation d'éléments d'analyse de gestion dans le processus d'évaluation de la dynamique des indicateurs de performance de l'entreprise permet aux dirigeants de minimiser les risques opérationnels et financiers en déterminant la structure optimale des coûts et du capital pour une étape donnée du cycle de vie.
Le levier d'exploitation est un mécanisme de gestion des bénéfices d'une organisation basé sur l'optimisation du ratio des coûts fixes et variables.
Avec son aide, vous pouvez prédire l'évolution des bénéfices en fonction de l'évolution du volume des ventes.
L'effet du levier d'exploitation se manifeste dans le fait que toute modification des revenus provenant de la vente de produits entraîne toujours une variation plus importante du bénéfice.
Exemple:
Le profit croît toujours plus vite si les mêmes proportions entre constantes et variables sont maintenues.
Si les coûts fixes n'augmentent que de 5 %, le taux de croissance des bénéfices sera de 34 %.
Lorsque vous résolvez le problème de la maximisation du taux de croissance des bénéfices, vous pouvez contrôler l'augmentation ou la diminution non seulement des coûts variables mais également fixes et, en fonction de cela, calculer de combien le profit augmentera.
Dans les calculs pratiques, l'indicateur est l'effet de levier opérationnel (la force du levier opérationnel). L'ESM est une évaluation quantitative de l'évolution du bénéfice en fonction de l'évolution du volume des ventes. Il montre à quel point le bénéfice changera si les revenus changent de 1 %. Ou encore, il montre combien de fois le taux de croissance des bénéfices est supérieur au taux de croissance des revenus.
L'effet du levier opérationnel est associé au niveau de risque entrepreneurial. Plus il est élevé, plus le risque est élevé. Car lorsqu’il augmente, le volume critique des ventes augmente et la marge de solidité financière diminue.
EOR= = = =8,5 (fois)
EOR = = = 8,5 (%/%)
Utiliser le concept de levier opérationnel pour comparer les options de répartition des coûts.
Parfois, il est possible de transférer une partie des coûts variables vers la catégorie des coûts fixes (c'est-à-dire de changer la structure) et vice versa. Dans ce cas, il est nécessaire de déterminer comment la redistribution des coûts se reflétera dans le montant inchangé des coûts totaux pour indicateurs financiers aux fins de l’évaluation des risques.
ZFP= (Vf-Vcr)/ Vf
Lire aussi :
Le levier d'exploitation est la relation entre les revenus totaux, les dépenses d'exploitation et le bénéfice avant intérêts et impôts d'une entreprise. L'effet de levier opérationnel (de production, économique) se manifeste dans le fait que toute variation du chiffre d'affaires génère toujours une variation plus forte du profit.
Levier d'exploitation des prix(Рк) est calculé par la formule :
Рс = Revenu/Bénéfice des ventes
Considérant que Revenu = Arr. + Zper + Zpost, la formule de calcul du levier d'exploitation prix peut s'écrire :
Rts = (Arr. + Zper + Zpost)/Arr. = 1 + Zper/Arr. + Poste/Arr.
Levier opérationnel naturel(Рн) est calculé par la formule :
Рн = (Vyr.-Zper)/Env. = (Arr. + Post.)/Arr. = 1 + Post/Arr.
La force (niveau) de l'impact du levier d'exploitation (effet de levier d'exploitation, niveau de levier de production) est déterminée par le rapport revenu marginal/bénéfice :
EPR = Revenu marginal / Bénéfice des ventes
Que. Le levier d'exploitation montre de quel pourcentage le bénéfice du bilan de l'entreprise change lorsque les revenus changent de 1 pour cent.
Le levier d'exploitation indique le niveau de risque entrepreneurial d'une entreprise donnée : plus l'impact du levier de production est important, plus le degré de risque entrepreneurial est élevé.
L'effet de levier opérationnel indique la possibilité de réduire les coûts dus aux coûts fixes, et donc d'augmenter les bénéfices avec une augmentation du volume des ventes. Ainsi, la croissance des ventes est un facteur important pour réduire les coûts et augmenter les bénéfices.
À partir du seuil de rentabilité, la croissance des ventes entraîne une augmentation significative du bénéfice puisqu’elle part de zéro.
La croissance ultérieure des ventes augmente les bénéfices dans une moindre mesure par rapport au niveau précédent. L’effet du levier d’exploitation diminue à mesure que les ventes augmentent au-dessus du point de basculement, car la base à laquelle l’augmentation des bénéfices est comparée s’élargit progressivement. Le levier d’exploitation fonctionne dans les deux sens, à la fois lorsque les ventes augmentent et diminuent. Par conséquent, une entreprise opérant à proximité du point critique connaîtra une proportion relativement importante de la variation du bénéfice ou de la perte pour une variation donnée des ventes.
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Lire aussi :
Effet de levier opérationnel est que toute modification du chiffre d’affaires entraîne une modification encore plus importante du bénéfice. Cet effet est associé à l'impact disproportionné des coûts semi-fixes et semi-variables sur le résultat financier lorsque le volume de production et de ventes évolue.
Plus la part des coûts semi-fixes dans le coût de production est élevée, plus l’impact du levier opérationnel est fort.
La force du levier opérationnel est calculée comme le rapport entre le bénéfice marginal et le bénéfice des ventes.
Bénéfice marginal est calculé comme la différence entre les revenus des ventes de produits et le montant total des coûts variables pour l'ensemble du volume de production.
Profiter des ventes est calculé comme la différence entre les revenus des ventes de produits et le montant total des coûts fixes et variables pour l'ensemble du volume de production.
Ainsi, l’ampleur de la solidité financière montre que l’entreprise dispose d’une marge de stabilité financière, et donc de profit. Mais plus l’écart entre le chiffre d’affaires et le seuil de rentabilité est faible, plus le risque de pertes est grand. Donc:
· la force du levier opérationnel dépend de la valeur relative des coûts fixes ;
· la force du levier opérationnel est directement liée à la croissance du volume des ventes ;
· la force de l'impact du levier opérationnel est d'autant plus grande que l'entreprise se rapproche du seuil de rentabilité ;
· l'impact du levier opérationnel dépend du niveau d'intensité capitalistique ;
· plus l'impact du levier opérationnel est fort, plus le bénéfice est faible et plus les coûts fixes sont élevés.
Le risque commercial est associé à une éventuelle perte de profit et à une augmentation des pertes liées aux activités opérationnelles (courantes).
L'effet du levier de production est l'un des indicateurs les plus importants du risque financier, car il montre de quel pourcentage le bénéfice du bilan, ainsi que la rentabilité économique des actifs, changeront lorsque le volume des ventes ou les revenus de la vente de produits ( travaux, services) change d’un pour cent.
Montre le degré de risque commercial, c'est-à-dire le risque de perte de profit associé aux fluctuations du volume des ventes.
Plus l'effet de levier opérationnel est important (plus la part des coûts fixes est importante), plus le risque commercial est important.
Le levier opérationnel est toujours calculé pour un certain volume de ventes. À mesure que le chiffre d’affaires évolue, son impact évolue également. Le levier d'exploitation vous permet d'évaluer le degré d'influence des changements dans les volumes de ventes sur la taille des bénéfices futurs de l'organisation. Les calculs du levier d'exploitation montrent de quel pourcentage le bénéfice changera si le volume des ventes change de 1 %.
Où DOL (DegréOperatingLeverage)- la force du levier de commande (de production) ; Q- quantité; R.- prix de vente unitaire (hors TVA et autres taxes extérieures) ; V- les coûts variables par unité ; F- le total des frais fixes de la période.
Le risque commercial dépend de deux facteurs :
1) variabilité des quantités libérées ;
2) la force du levier opérationnel (changement de la structure des coûts en termes de coûts variables et fixes, le seuil de rentabilité).
Pour prendre des décisions sur la manière de surmonter la crise, il est nécessaire d'analyser les deux facteurs, en réduisant la force du levier opérationnel dans la zone de perte, en augmentant la part des coûts variables dans la structure des coûts totaux, puis en augmentant la force du levier lorsque passer à la zone de profit.
Il existe trois mesures principales du levier opérationnel :
a) la part des coûts fixes de production dans le montant total des coûts, ou, ce qui est équivalent, le rapport des coûts fixes et variables,
b) le rapport entre le taux de variation du bénéfice avant intérêts et impôts et le taux de variation du volume des ventes en unités naturelles ;
c) le rapport entre le bénéfice net et les coûts fixes de production
Toute amélioration majeure de la base matérielle et technique vers une augmentation de la part des actifs non courants s'accompagne d'une augmentation du niveau de levier opérationnel et du risque de production.
Types de politique de dividende dans une entreprise.
Politique de dividende de l'entreprise est de choisir la proportion entre la part consommée par les actionnaires et la part capitalisée du bénéfice pour atteindre les objectifs de l'entreprise. Sous politique de dividende de l'entreprise comprend le mécanisme de constitution de la part des bénéfices versée au propriétaire en fonction de la part de sa contribution au total équité entreprises.
Il existe trois approches principales pour la formation de la politique de dividende d’une entreprise, chacune correspondant à un mode de paiement des dividendes spécifique.
1. Politique de dividendes conservatrice – son objectif prioritaire : utiliser les bénéfices pour le développement de l’entreprise (croissance actif net, augmentant la capitalisation boursière de l'entreprise), plutôt que pour la consommation courante sous forme de versements de dividendes.
Les modes de paiement des dividendes suivants correspondent à ce type :
UN) Mode de paiement du dividende résiduel généralement utilisé au stade du démarrage d’une entreprise et est associé à haut niveau son activité d’investissement. Le fonds de versement des dividendes est constitué du bénéfice restant après la constitution de ses ressources financières propres nécessaires au développement de l'entreprise. Les avantages de cette technique : renforcer les opportunités d'investissement, assurer des taux de développement élevés de l'entreprise. Inconvénients : instabilité du versement des dividendes, incertitude quant à leur formation dans le futur, ce qui affecte négativement la position de l'entreprise sur le marché.
b) Méthodologie de versement des dividendes fixes— paiement régulier de dividendes d'un montant constant pendant une longue période sans tenir compte de l'évolution de la valeur marchande des actions. En cas de taux d'inflation élevés, le montant des dividendes versés est ajusté à l'indice d'inflation. Les avantages de la méthode : sa fiabilité, elle crée un sentiment de confiance chez les actionnaires dans le montant inchangé des revenus courants, et stabilise les cotations boursières en bourse. Moins : faible connexion avec l'aileron. résultats de l'entreprise. Pendant les périodes de conditions de marché défavorables et de faibles bénéfices, l'activité d'investissement peut être réduite à zéro.
2. Politique de dividende modérée (de compromis) – dans le processus de distribution des bénéfices, les versements de dividendes aux actionnaires s'équilibrent avec la croissance des ressources financières propres pour le développement de l'entreprise. Ce type correspond à :
a) mode de paiement du minimum garanti et des extra-dividendes— le paiement de dividendes fixes réguliers, et en cas activités réussies L'entreprise reçoit également un paiement périodique et unique de paiements supplémentaires. dividendes bonus. L’avantage de la méthodologie : stimuler l’activité d’investissement de l’entreprise avec un lien élevé avec la finance. les résultats de ses activités. La méthode des dividendes minimaux garantis avec primes (dividendes premium) est la plus efficace pour les entreprises dont la dynamique des bénéfices est instable. Le principal inconvénient de cette technique : avec un paiement long de min. taille des dividendes et détérioration de la situation financière
les opportunités d’investissement diminuent et la valeur marchande des actions baisse.
3. Politique de dividendes agressive prévoit une augmentation constante des versements de dividendes, quels que soient les résultats financiers. Ce type correspond à :
a) Méthode de répartition des bénéfices en pourcentage constant (ou méthode de niveau stable des dividendes)— établissement d'un ratio standard à long terme entre les paiements de dividendes et les bénéfices (ou d'une norme pour la répartition des bénéfices entre leurs parties consommées et capitalisées). L'avantage de la méthodologie : la simplicité de sa constitution et son lien étroit avec le montant du profit. Le principal inconvénient de cette technique est l'instabilité du montant des versements de dividendes par action, en fonction du montant du bénéfice généré. Une telle instabilité peut entraîner de fortes variations de la valeur marchande des actions sur certaines périodes. Seules les grandes entreprises ayant des bénéfices stables peuvent se permettre de poursuivre une telle politique de dividendes, car... elle est associée à un niveau élevé de risque économique.
b) Méthode d'augmentation constante du montant des dividendes, le niveau des versements de dividendes par action est d'établir un pourcentage fixe de l'augmentation des dividendes par rapport à leur montant au cours de la période précédente. Avantage : la possibilité d'augmenter la valeur marchande des actions de l'entreprise en créant une image positive auprès des investisseurs potentiels. Inconvénient : rigidité excessive. Si le taux de croissance des versements de dividendes augmente et que le fonds de versement des dividendes croît plus rapidement que le montant des bénéfices, alors l'activité d'investissement de l'entreprise diminue. Autre que ça conditions égales sa stabilité diminue également. Seules les sociétés par actions prometteuses et en développement dynamique peuvent se permettre de mettre en œuvre une telle politique de dividendes.
Effet de levier opérationnel
L'activité entrepreneuriale est associée à de nombreux facteurs. Tous peuvent être divisés en deux groupes. Le premier groupe de facteurs est lié à la maximisation du profit. Un autre groupe de facteurs est associé à l'identification d'indicateurs critiques pour le volume de produits vendus, la meilleure combinaison de revenus marginaux et de coûts marginaux, et à la division des coûts en variables et fixes. L’effet du levier opérationnel est que toute variation du chiffre d’affaires génère toujours une variation plus forte du bénéfice.
Dans les conditions modernes, dans les entreprises russes, les questions de régulation de la masse et de la dynamique des profits occupent une des premières places dans la gestion des ressources financières. La résolution de ces problèmes relève de la gestion financière opérationnelle (de production).
La base de la gestion financière est l'analyse économique financière, au sein de laquelle l'analyse de la structure des coûts est mise en avant.
On sait que l'activité entrepreneuriale est associée à de nombreux facteurs qui influencent ses résultats. Tous peuvent être divisés en deux groupes. Le premier groupe de facteurs est associé à la maximisation des profits grâce à l'offre et à la demande, à la politique de prix, à la rentabilité du produit et à sa compétitivité. Un autre groupe de facteurs est associé à l'identification d'indicateurs critiques pour le volume de produits vendus, la meilleure combinaison de revenus marginaux et de coûts marginaux, et à la division des coûts en variables et fixes.
Les coûts variables, qui varient en fonction de l'évolution du volume de production, comprennent les matières premières et les matériaux, le carburant et l'énergie à des fins technologiques, les produits achetés et les produits semi-finis, les produits de base salaire principaux ouvriers de production, développement de nouveaux types de produits, etc. Les coûts fixes (à l'échelle de l'entreprise) comprennent l'amortissement, le loyer, les salaires d'administration et de direction, les intérêts sur les prêts, les frais de déplacement, les frais de publicité, etc.
L'analyse des coûts de production nous permet de déterminer leur impact sur le volume des bénéfices des ventes, mais si l'on approfondit ces problèmes, ce qui suit devient clair :
– une telle division contribue à résoudre le problème de l'augmentation du montant du profit due à la réduction relative de certains coûts ;
– vous permet de rechercher la combinaison la plus optimale de coûts variables et fixes permettant une augmentation du profit ;
– permet de juger du retour sur coûts et de la stabilité financière en cas de dégradation de la situation économique.
Les indicateurs suivants peuvent servir de critères pour sélectionner les produits les plus rentables :
– la marge brute par unité de production ;
– la part de la marge brute dans le prix d'une unité de production ;
– marge brute par unité de facteur limité.
Lorsqu'on considère le comportement des coûts variables et fixes, il convient d'analyser la composition et la structure des coûts par unité de production sur une certaine période de temps et pour un certain nombre de ventes. C'est ainsi que se caractérise le comportement des coûts variables et fixes lorsque le volume de production (ventes) change.
Tableau 16 – Comportement des coûts variables et fixes avec l'évolution du volume de production (ventes)
La structure des coûts n’est pas tant une relation quantitative que qualitative. Néanmoins, l'influence de la dynamique des coûts variables et fixes sur la formation des résultats financiers lorsque le volume de production évolue est très importante. Le levier opérationnel est étroitement lié à la structure des coûts.
L’effet du levier opérationnel est que toute variation du chiffre d’affaires génère toujours une variation plus forte du bénéfice.
Pour calculer l’effet ou la force d’un levier, un certain nombre d’indicateurs sont utilisés. Cela nécessite de diviser les coûts en variables et fixes à l'aide d'un résultat intermédiaire. Cette valeur est habituellement appelée marge brute, montant de couverture, cotisation.
Ces indicateurs comprennent :
marge brute = bénéfice des ventes + coûts fixes ;
cotisation (montant de couverture) = chiffre d'affaires - frais variables ;
effet de levier = (revenu des ventes - coûts variables) / bénéfice des ventes.
Si nous interprétons l'effet du levier d'exploitation comme une variation de la marge brute, alors son calcul nous permettra de répondre à la question de savoir dans quelle mesure le bénéfice change suite à une augmentation du volume (production, ventes) des produits.
Changements de revenus, changements de levier. Par exemple, si l'effet de levier est de 8,5 et que la croissance des revenus est prévue à 3 %, alors le bénéfice augmentera de : 8,5 x 3 % = 25,5 %. Si le chiffre d'affaires diminue de 10 %, alors le bénéfice diminue de : 8,5 x 10 % = 85 %.
Cependant, à chaque augmentation du chiffre d’affaires, l’effet de levier change et les bénéfices augmentent.
Passons à l'indicateur suivant, qui découle de l'analyse opérationnelle : le seuil de rentabilité (ou seuil de rentabilité).
Le seuil de rentabilité est calculé comme le rapport des frais fixes sur le ratio de marge brute :
Marge brute = marge brute / chiffre d'affaires
seuil de rentabilité = coûts fixes / marge brute
L’indicateur suivant est la marge de solidité financière :
Marge de solidité financière = chiffre d'affaires - seuil de rentabilité.
L’ampleur de la solidité financière montre que l’entreprise dispose d’une marge de stabilité financière, et donc de profit. Mais plus l’écart entre le chiffre d’affaires et le seuil de rentabilité est faible, plus le risque de pertes est grand. Donc:
la force du levier opérationnel dépend de la valeur relative des coûts fixes ;
la force du levier opérationnel est directement liée à la croissance du volume des ventes ;
plus l'entreprise se rapproche du seuil de rentabilité, plus l'impact du levier opérationnel est important ;
la force du levier opérationnel dépend du niveau d’intensité capitalistique ;
Plus l'impact du levier opérationnel est fort, plus le bénéfice est faible et plus les coûts fixes sont élevés.
Exemple de calcul
Donnée initiale:
Revenus des ventes de produits - 10 000 mille.
Coûts variables - 8 300 000 roubles,
Coûts fixes - 1 500 000 roubles.
Bénéfice - 200 000 roubles.
1. Calculons la force d'influence du levier de commande.
Montant de la couverture = 1 500 000 roubles. + 200 mille roubles. = 1 700 000 roubles.
Force du levier de commande = 1700 / 200 = 8,5 fois,
Supposons que les volumes de ventes devraient augmenter de 12 % l'année prochaine. Nous pouvons calculer de quel pourcentage le profit augmentera :
12% * 8,5 =102%.
10 000 * 112 % / 100= 11 200 mille roubles
8300 * 112% / 100 = 9296 mille roubles.
11200 - 9296 = 1904 mille roubles.
1904 - 1500 = 404 mille roubles.
Force du levier = (1500 + 404) / 404 = 4,7 fois.
À partir de là, le profit augmente de 102 % :
404 — 200 = 204; 204 * 100 / 200 = 102%.
Déterminons le seuil de rentabilité pour cet exemple. À ces fins, le ratio de marge brute doit être calculé. Elle est calculée comme le rapport entre la marge brute et le chiffre d'affaires :
1904 / 11200 = 0,17.
Connaissant le taux de marge brute - 0,17, on calcule le seuil de rentabilité.
Seuil de rentabilité = 1 500 / 0,17 = 8 823,5 roubles.
L'analyse de la structure des coûts permet de choisir une stratégie de comportement sur le marché. Il existe une règle pour choisir des options de politique d'assortiment rentables - la règle « 50 : 50 ».
La gestion des coûts liée à l'utilisation de l'effet de levier opérationnel vous permet d'aborder rapidement et globalement l'utilisation des finances de l'entreprise. Pour ce faire, vous pouvez utiliser la règle du « 50/50 ».
Tous les types de produits sont divisés en deux groupes en fonction de la part des coûts variables. S'il est supérieur à 50 %, il est alors plus rentable pour les types de produits soumis de travailler à la réduction des coûts. Si la part des coûts variables est inférieure à 50 %, il est alors préférable pour l'entreprise d'augmenter les volumes de ventes - cela donnera une marge brute plus importante.
Ayant maîtrisé un système de gestion des coûts, une entreprise bénéficie des avantages suivants :
– la possibilité d'augmenter la compétitivité des produits manufacturés (services) en réduisant les coûts et en augmentant la rentabilité ;
– développer une flexibilité politique de prix, sur cette base, augmenter le chiffre d'affaires et évincer les concurrents ;
– économiser du matériel et ressources financières entreprises, obtenez des fonds de roulement;
– évaluer l’efficacité des services de l’entreprise et la motivation du personnel.
Le levier d'exploitation (levier de production) est la capacité potentielle d'influencer les bénéfices d'une entreprise en modifiant la structure des coûts et le volume de production.
L’effet du levier d’exploitation est que toute modification du chiffre d’affaires entraîne toujours une variation plus importante du bénéfice. Cet effet est dû à différents degrés d'influence de la dynamique des coûts variables et des coûts fixes sur le résultat financier lorsque le volume de la production change. En influençant la valeur non seulement des coûts variables, mais également des coûts fixes, vous pouvez déterminer de combien de points de pourcentage votre bénéfice augmentera.
Le niveau ou la force du levier opérationnel (Degré de levier opérationnel, DOL) est calculé à l'aide de la formule :
D OL = MP/EBIT = ((p-v)*Q)/((p-v)*Q-FC)
MP : profit marginal ;
EBIT - bénéfice avant intérêts ;
FC - coûts de production semi-fixes ;
Q—volume de production en termes physiques ;
p – prix par unité de production ;
v - coûts variables par unité de production.
Le niveau de levier opérationnel vous permet de calculer la variation en pourcentage du bénéfice en fonction de la dynamique du volume des ventes d'un point de pourcentage. Dans ce cas, la variation de l'EBIT sera de DOL%.
Plus la part des coûts fixes de l'entreprise dans la structure des coûts est importante, plus le niveau de levier d'exploitation est élevé et, par conséquent, plus le risque commercial (de production) est élevé.
À mesure que les revenus s’éloignent du seuil de rentabilité, le pouvoir du levier opérationnel diminue et la marge de solidité financière de l’organisation, au contraire, augmente. Ce Retour associée à une réduction relative des coûts fixes de l’entreprise.
Étant donné que de nombreuses entreprises fabriquent une large gamme de produits, il est plus pratique de calculer le niveau de levier d'exploitation à l'aide de la formule :
DOL = (S-VC)/(S-VC-FC) = (EBIT+FC)/EBIT
où S est le chiffre d'affaires ; VC - coûts variables.
Le niveau de levier opérationnel n’est pas une valeur constante et dépend d’une certaine valeur de vente de base. Par exemple, avec un volume de ventes à l'équilibre, le niveau de levier opérationnel tendra vers l'infini. Le niveau de levier opérationnel a valeur la plus élevéeà un point légèrement au-dessus du seuil de rentabilité. Dans ce cas, même une légère modification du volume des ventes entraîne une variation relative significative de l'EBIT. Le passage d’un profit nul à un profit quelconque représente un pourcentage d’augmentation infini.
Dans la pratique, les entreprises qui ont une part importante d'immobilisations et d'actifs incorporels (actifs incorporels) dans la structure du bilan et des dépenses de gestion importantes possèdent un levier d'exploitation plus important. A l’inverse, le niveau minimum de levier opérationnel est inhérent aux entreprises qui ont une part importante de coûts variables.
Ainsi, comprendre le mécanisme de fonctionnement du levier de production permet de gérer efficacement le ratio des coûts fixes et variables afin d'augmenter la rentabilité des activités opérationnelles de l'entreprise.
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Le processus de gestion financière, comme on le sait, est associé au concept d'effet de levier. L'effet de levier est un facteur dont un petit changement peut conduire à un changement significatif des indicateurs de performance. Le levier d'exploitation utilise la relation ʼʼcoûts - volume de production - profitʼʼ, ᴛ.ᴇ. il met en pratique la possibilité d'optimiser les profits en gérant les coûts et le rapport de leurs composantes constantes et variables.
L'effet du levier d'exploitation se manifeste dans le fait que toute modification des coûts d'une entreprise génère toujours une modification des revenus et une modification encore plus forte du bénéfice.
1. Les revenus des ventes de produits au cours de la période en cours sont
2. Les coûts réels qui ont conduit à la perception de ces revenus sont
développé dans les volumes suivants :
— variables — 7 500 roubles;
— permanent — 1500 roubles;
— total — 9 000 roubles.
3. Bénéfice pour la période en cours - 1 000 roubles. (10 000 - 7 500-1 500).
4. Supposons que les revenus issus des ventes de produits au cours de la prochaine période atteignent 110 000 (+10 %).
Ensuite, les coûts variables, selon les règles de leur déplacement, augmenteront également de 10 % et s'élèveront à 8 250 roubles. (7500 + 750).
6. Les frais fixes selon les règles de leur mouvement restent les mêmes - 1 500 roubles.
7. Le coût total s'élèvera à 9 750 roubles. (8 250 + 1500).
8. Le bénéfice au cours de cette nouvelle période sera de 1 250 roubles. (11 LLC - 8 250 - 500), soit 250 roubles. et 25% de plus que le bénéfice de la période précédente.
L’exemple montre qu’une augmentation des revenus de 10 % entraîne une augmentation des bénéfices de 25 %. Cette augmentation du profit est le résultat du levier d’exploitation (de production).
Force de levier opérationnelle est un indicateur utilisé en pratique pour calculer le taux de croissance des bénéfices. Les algorithmes suivants sont utilisés pour le calculer :
Levier opérationnel = Marge Brute / Bénéfice ;
Marge brute = Chiffre d'affaires - Coûts variables.
Exemple. Utilisons les informations numériques de notre exemple et calculons la valeur de l'indicateur de levier opérationnel :
(10 000 — 7500): 1000 = 2,5.
La valeur résultante de la force de levier d’exploitation (2,5) montre combien de fois le bénéfice de l’entreprise augmentera (diminuera) avec une certaine augmentation (diminution) des revenus.
Avec une éventuelle diminution du chiffre d'affaires de 5 %, le bénéfice diminuera de 12,5 % (5 × 2,5). Et si les revenus augmentent de 10 % (comme dans notre exemple), le bénéfice augmentera de 25 % (10 × 2,5), soit de 250 roubles.
Plus la part des coûts fixes dans les coûts totaux est importante, plus l'impact du levier d'exploitation est important.
Importance pratique de l’effet de levier opérationnel consiste essentiellement dans le fait qu'en fixant un taux de croissance particulier du volume des ventes, il est possible de déterminer dans quelle mesure le montant du bénéfice augmentera compte tenu de la force existante du levier d'exploitation de l'entreprise. Les différences dans l'effet obtenu dans les entreprises seront déterminées par les différences dans le rapport entre les coûts fixes et variables.
Comprendre le mécanisme de fonctionnement du levier de commande vous permet de gérer de manière ciblée le ratio des coûts fixes et variables afin d'améliorer l'efficacité des activités actuelles de l'entreprise. Cette gestion revient à modifier la valeur de la force du levier opérationnel selon diverses tendances des conditions du marché des produits et des étapes du cycle de vie de l'entreprise :
En cas de conditions défavorables sur le marché des produits, ainsi qu'au début du cycle de vie de l'entreprise, sa politique devrait viser à réduire la force du levier d'exploitation en économisant les coûts fixes ;
Si les conditions du marché sont favorables et qu'il existe une certaine marge de sécurité, les économies sur les coûts fixes devraient être considérablement affaiblies. Pendant de telles périodes, une entreprise peut augmenter le volume de ses investissements réels en modernisant les actifs de production de base.
Le rapport des coûts pour un volume de ventes donné, dont l'une des options de mesure est le rapport revenu marginal/bénéfice, est appelé levier d'exploitation. Cet indicateur est « caractérisé quantitativement par le rapport entre constante et Charges variables dans leur montant total et la variabilité de l'indicateur « bénéfice avant intérêts et impôts ». Il est plus élevé dans les entreprises dans lesquelles le ratio coûts fixes/coûts variables est plus élevé, et d'autant plus faible dans le cas contraire.
L'indicateur de levier d'exploitation vous permet de déterminer rapidement (sans préparer un compte de résultat complet) comment les modifications du volume des ventes affecteront le bénéfice de l'entreprise. Pour savoir de quel pourcentage la marge bénéficiaire changera, la variation en pourcentage du volume des ventes doit être multipliée par le niveau de levier d'exploitation.
L'une des tâches principales de l'analyse de la relation coût-volume-bénéfice est de sélectionner les combinaisons les plus rentables de coûts variables et fixes, de prix de vente et de volumes de ventes. Le montant du revenu marginal (à la fois brut et spécifique) et la valeur du ratio de revenu marginal sont essentiels pour prendre des décisions liées aux coûts et aux revenus des entreprises. De plus, la prise de ces décisions ne nécessite pas l'établissement d'un nouveau compte de résultat, puisque seule une analyse de la croissance des éléments censés être modifiés peut être utilisée.
Lorsque vous utilisez l’analyse, vous devez être clair sur les points suivants :
Premièrement, la modification des coûts fixes modifie la position du seuil de rentabilité, mais ne modifie pas la taille de la marge de contribution.
Deuxièmement, les changements dans les coûts variables par unité de production modifient la valeur de la marge de contribution et la localisation du seuil de rentabilité.
Troisièmement, des variations simultanées des coûts fixes et variables dans la même direction entraînent un fort déplacement du seuil de rentabilité.
Quatrièmement, une modification du prix de vente modifie la marge de contribution et la localisation du seuil de rentabilité.
Dans les calculs pratiques, pour déterminer la force du levier d'exploitation, le ratio marge brute/bénéfice est utilisé :
Le levier d’exploitation mesure l’ampleur du bénéfice qui changera si les revenus changent d’un pour cent. Ainsi, en fixant un taux de croissance particulier du volume des ventes (revenus), il est possible de déterminer dans quelle mesure le montant des bénéfices augmentera compte tenu de la force actuelle du levier d'exploitation de l'entreprise. Les différences dans l'effet obtenu dans différentes entreprises seront déterminées par les différences dans le rapport des coûts fixes et variables.
Comprendre le mécanisme de fonctionnement du levier de commande vous permet de gérer de manière ciblée le ratio des coûts fixes et variables afin d'augmenter l'efficacité des activités actuelles de l'entreprise. Cette gestion revient à modifier la valeur de la force du levier de commande selon diverses tendances des conditions du marché des produits et des étapes du cycle de vie de l'entreprise.
En cas de conditions défavorables sur le marché des produits, ainsi qu'au début du cycle de vie de l'entreprise, sa politique devrait viser à réduire la force du levier d'exploitation en économisant sur les coûts fixes. Si les conditions du marché sont favorables et qu'il existe une certaine marge de sécurité, l'obligation de mettre en œuvre un régime d'économie des coûts fixes peut être considérablement affaiblie. Pendant de telles périodes, une entreprise peut augmenter le volume de ses investissements réels en modernisant ses actifs fixes de production. Il convient de noter que les coûts fixes se prêtent moins à des changements rapides, de sorte que les entreprises disposant d'un levier opérationnel plus important perdent de la flexibilité dans la gestion de leurs coûts. Quant aux coûts variables, le principe de base de la gestion des coûts variables est d’assurer des économies constantes.
La marge de solidité financière constitue la limite de la sécurité d’une entreprise. Le calcul de cet indicateur permet d'évaluer la possibilité d'une réduction supplémentaire du chiffre d'affaires des ventes de produits dans la limite du seuil de rentabilité. La marge de solidité financière n’est donc rien d’autre que la différence entre le chiffre d’affaires et le seuil de rentabilité. La marge de solidité financière se mesure soit en termes monétaires, soit en pourcentage du chiffre d'affaires provenant des ventes de produits :
Ainsi, la force du levier opérationnel dépend de la part des coûts fixes dans leur montant total et détermine le degré de flexibilité de l'entreprise. Tout cela pris ensemble génère un risque entrepreneurial.
L'un des facteurs qui « alourdent » les coûts fixes est l'augmentation de l'effet de « levier financier » avec une augmentation des intérêts d'emprunt dans la structure du capital. À son tour, le levier d’exploitation génère une croissance des bénéfices plus forte que la croissance des ventes de produits (revenus), augmentant ainsi le bénéfice par action et augmentant ainsi le pouvoir du levier financier. Ainsi, les leviers financiers et opérationnels sont étroitement liés et se renforcent mutuellement.
L’effet combiné du levier opérationnel et financier est mesuré par le niveau de l’effet conjugué de l’action des deux leviers, qui est calculé selon la formule suivante :
Le niveau de l'effet conjugué des deux leviers indique le niveau de risque total de l'entreprise et montre de quel pourcentage le bénéfice par action change lorsque le volume des ventes (revenu des ventes) change de 1 %.
La combinaison d'un puissant levier opérationnel et d'un puissant levier financier peut s'avérer désastreuse pour une entreprise, car les qualités entrepreneuriales et risques financiers se multiplient mutuellement, multipliant les effets néfastes. L’interaction du levier opérationnel et financier s’exacerbe impact négatif baisse des revenus du montant du bénéfice net.
La tâche de réduire le risque global d'une entreprise revient à choisir l'une des trois options suivantes :
1. Un effet de levier financier élevé combiné à un faible effet de levier opérationnel.
2. Faible niveau de levier financier combiné à un fort levier opérationnel.
3. Des niveaux modérés d’effets de levier financier et opérationnel, qui sont les plus difficiles à obtenir.
Dans le très vue générale Le critère de choix de l'une ou l'autre option est la valeur marchande maximale possible des actions de la société avec un risque minimal. Comme on le sait, cet objectif est obtenu grâce à un compromis entre risque et rendement.
Le niveau de l'effet conjugué du levier opérationnel et financier permet d'effectuer des calculs planifiés du montant futur du bénéfice par action en fonction du volume de ventes prévu (revenu), ce qui signifie la possibilité d'un accès direct à la politique de dividende de l'entreprise.
Questions de contrôle
2. Mécanisme de gestion des coûts de l'entreprise.
3. Analyse de l'influence des facteurs sur le coût total.
4. L'essence de la notion de « revenu marginal »
5. La notion de « seuil de rentabilité », de « marge de sécurité », de « levier opérationnel », de « levier financier ».
Dans la pratique comptable russe, les termes « levier opérationnel » et « levier de production (levier) » sont également utilisés.